経済・経営・株式・投資　時事評論

その４　　GM、シティは潰せない。。。と言うより、債券（権）は保護せざるを得ない。。。。

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前回、米国政府・当局はGM、シティバンク、AIG、バンカメといった米国を代表し、かつ信用が低下している企業を集中的にサポートして市場を安定させようとしているとコメントしました。

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GMやシティの信用問題は、株式市場や企業の雇用者の問題だけでなく、その債券や融資をしている投資家にとっても、かなりシリアスです。

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例えば、GMの負債の総額を見てみます。

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2009年3月5日にSEC（米国証券取引委員会）に提出されたFORM　１０－K　（日本の有価証券報告書に相当します）からのバランスシートとGMのホームページに開示されているFixed Income Securities（債券）一覧です。ちなみにGMのFORM１０－Kは４８０ページもあります。

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コピーが見難いので、原本で直接覧下さい。

（債券一覧）

http://www.gm.com/ ＝＞　Investors　＝＞　Fixed　Income　Securities

（GM、　有価証券報告書）

http://www.gm.com/ ＝＞　Investors　＝＞　SEC　Fillings　＝＞　１０－K

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↓GMが公表している、機関投資家、外貨、個人向け、転換社債等の負債一覧です。

３月５日時点で、約２７１億ドル、２兆６５５０億円の残高があります。（画面をクリックすると拡大します）

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これに加えて、さらにバランスシート（１０－K、１４０ページ）を見てみるとその負債総額は

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なんと、負債は１７６３億ドル！　約１７兆円です。（見た瞬間、債務超過とわかるバランスシートです。そりゃ、監査法人はコメントするの逃げますね。）

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GMが倒れると、上記の債券保有者（おそらく米国の年金も買っているでしょう。）に加え、銀行、年金の受給者も大変な損害を受けます。この１７兆円が如何に大きいかと言うと、↓

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（08年度上期の企業倒産　負債総額は戦後2番目）

http://www.j-cast.com/2008/10/09028324.html

（・・・企業の倒産件数は6343件で、負債総額は8兆4533億1800万円となった。・・・＝＞半期で）

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日本での通年の大型倒産の総額が１７兆円くらいです。GM１社でこの額になってしまいます。それほど大きな額です。GMが倒れた場合、仕入、下請け業者の連鎖倒産があるでしょうから、関連総額は相当な金額に膨れ上がるはずです。

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さらにシティバンクやAIGも併せると、確かに国家予算並みの金額になります。

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会社が倒れた場合は雇用の問題もありますが、それ以上に債務が与える損の影響が膨大で、連鎖も考慮するととてもじゃないけど簡単にはつぶせません。(正しく言うと、会社はつぶせても債権はちゃらにできないでしょう)

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↓　連休中、ジャガーXJS－V12が走っているのを見かけました。基本設計は３０も前の車ですが、本当に美しいクーペです。現在は空力学や重心計算により、どれも似たようなデザインが多いので、このようなデザインはもう作られないでしょうね。

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