経済・経営・株式・投資 時事評論
元投資銀行マンの時事評論 （旧社長お時間です）
Archive for 7 月, 2009
株式上場、IPOの減少 ベンチャー、ベンチャーキャピタルの苦戦
Author: 高見澤 敦
２００９年７月２６日
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仕事上、上場（IPO）準備中のベンチャー企業、ベンチャーキャピタル、ファンドと話す機会が多いのですが、ここ１年ほどは上場数が減っており、かなり苦戦している話をよく聞きます。
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ここ数年の株式上場数を見てみます。（野村證券さんのデータをお借りします。）
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（クリックすると拡大します。）
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ここ数年の東証、大証、ジャスダックを併せた上場数は、
２００６年 １６６社
２００７年 １１０社
２００８年 ４７社
です。そのうちベンチャー企業が目指す、東証マザーズ、大証ヘラクレス、ジャスダックNEOの合計は
２００６年 ７８社
２００７年 ５１社
２００８年 ２２社
です。確かに「激減」しています。ここで今年の上場をまとめてみました。
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なんと上場した社数は７月まで１０社、そのうちマザーズ、NEO、ヘラクレスを合わせたのはたった４社です。このままだと今年の上場合計は２０社にもとどかない可能性が大です。２００６年の１６６社からすると今年は１／８、１／９の上場数レベルです。
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ここまで上場数が減っている理由ですが、市場関係者で言われていることがあります。
・ 先行して上場した新興企業で上場後に不祥事？を起こすところがあり、内部統制、コンプライアンス等の整備が必須、厳しくなり、上場のための条件がクリアし難くなった。
・ 厳しくなった理由も上記と同様。取引所の審査部門も上場基準を実質的に厳しくした。（昨年に取引所の上場審査官が交代したのも理由？）
・ ジャスダックと大証の合併で、新興市場部門の方針決定に時間がかかり、その影響で上場数が減っている、
・ 不況でベンチャー企業の自身の経営状況が芳しくなく、上場できる状態ではなくなった。
等です。確かに上場後に問題を起こした企業があるのですが、それにしてもその理由で上場が減っているとすれば、それを目指す企業にとっては非常に厳しい状況です。
もちろんそこに投資しているベンチャーキャピタル、ファンドとっても同様で、この状況が続けば死活問題になります。
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当然ですが上場によって得られる資金はベンチャー企業にとって大変重要です。特に営業キャッシュフローのない、いわゆる開発型ベンチャーにとってはこの資金調達は生きるか死ぬかの資金です。
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この状況はいずれか改善するかも知れませんが、しばらくは厳しい状況が続きそうです。
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関連する投稿
read comments (0)Ｆ２２（ラプター）よりＦ３５（ライトニング） その２
Author: 高見澤 敦
その２
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２００９年７月１２日（日）
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F３５はA、B、Cの３タイプがあり、前回、ダイハード４でのF３５の雄姿をお見せしたのはBタイプの垂直着陸ができる機種です。ただ、ダイハード４でのF３５は実際のF３５とは多少異なるようです。（形状とか、ガトリング銃の搭載とか）
F３５Bの飛行テスト （Wikiさん、お借りしました。）
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F３５の開発はアメリカを中心に、イギリス、オランダ、イタリア、カナダ、トルコ、オーストラリア、ノルウェー、デンマークと共同で行っています。
F２２を買うより、これらの共同体に参加して導入する方が良いかもしれません。（所詮、F２２は米国から日本にわたされる際に、日本使用としてダウングレードされるので、）
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それにしても戦闘機は最新技術がテンコ盛りでエンジニア達だったら泣いて喜びそうなものばかりです。
例えばヘルメットです。ダイハード４では
と、出てきますが、実際の開発は
です。（Wikiさん、おかりしました。）
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このヘルメットはヘッドマウントディスプレイ（頭部装着ディスプレイ、Head Mounted Display; HMD）でヘルメットの中に計器の数字が直接ディスプレイ的に写しだされるタイプの優れものです。軍事的な使用目的はともかく、エンジニアとしては大変面白い開発でしょう。
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これは私の個人的意見ですが、日本が戦闘機を自前でつくると、自動車産業（民間電子等も）の技術が落ちると思っています。優秀なエンジニアや研究者の数は限られていますが、その優秀なエンジニア達は当然、すぐれたものを作りたい欲求があるわけです。そうなると日本における工学系の優秀なエンジニアはもっとも活発な産業である車産業に行く事が多いわけです。米国は軍需産業や宇宙産業があり、優秀なエンジニアは車産業より当然そちらに行く事が多くなります。もし、日本でも軍事産業が盛んになってF３５やF２２のような技術的に大変高度で面白いものが作れるとなるとエンジニア達はそちらに流れていくでしょう。
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私は日本で戦闘機等の軍事産業がほとんどないため優秀な車が作られて結果として経済的には良かったと思います。
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確かに戦闘機やイージス等の艦船を海外（米国）から高額で買っているので、自ら製造する産業を育成して戦闘機やらの分野に進出すべきとの意見がありますが、以上の理由から慎重に考える（むしろ反対）べきだと考えています。
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こちらは少々古いですが、シュワちゃん（失礼、カリフォルニア州の州知事）が主演した映画、「トゥルーライズ」です。ここに「ハリアー戦闘機」が出てきます。このハリアーが世界初の実用垂直離着陸機（V/STOL機）です。これに乗ってシュワちゃんが大活躍します。
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